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摘要: 股票市場的波動性一直是現(xiàn)代金融學方面學者所感興趣的話題,因為波動性研究與我國現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展利益息息相關(guān)。但是我國股票市場的波動性較國外發(fā)達國家的市場波動性更大,所以我們研究這個課題的意義也更大。[1]現(xiàn)今金融領(lǐng)域主要是對股票市場波動產(chǎn)生的原因的剖析和對內(nèi)在規(guī)律的研究。本文主要研究對象是股市包含在內(nèi)的規(guī)律及特征?;谇拜厡ARCH族模型的研究發(fā)現(xiàn),這一模型最為合適作為此次的研究模型。利用這一模型,以我國現(xiàn)如今較為成熟的滬深300指數(shù)作為研究對象,對股市日收益率進行統(tǒng)計分析中發(fā)現(xiàn)了股市的波動存在尖峰厚尾性和波動聚集性等特征,傳統(tǒng)的方法很難去準確度量其風險大小,GARCH族模型能動態(tài)描述收益率行為。在建模分析中發(fā)現(xiàn),我國股票市場具有非對稱性和杠桿效應(yīng)。[2]本文主要利用GARCH族模型的3種常見模式,如:ARCH模型、TARCH模型以及GARCH模型,來對股市做系統(tǒng)的波動率分析以得出我國特有的股市波動特征。
關(guān)鍵詞:GARCH族模型;非對稱性;杠桿效應(yīng);日收益率;波動率
目錄 摘要 Abstract 1 緒論-6 1.1研究背景:-6 1.2研究方法:-7 1.3我國股票市場波動的特征分析:-7 1.4 本文研究思路-8 2 模型簡介:-9 2.1 GARCH族模型的發(fā)展過程和研究現(xiàn)狀-9 2.2、ARCH模型簡介-9 2.3、GARCH模型簡介-10 2.4、TARCH模型-10 3 滬深股市收益率的ARCH效應(yīng)檢驗-12 3.1 數(shù)據(jù)的來源和處理-12 3.2 自相關(guān)性檢驗-15 3.3 平穩(wěn)性檢驗-15 3.4 ARMA模型參數(shù)估計與檢驗結(jié)果-16 3.5 ARCH效應(yīng)的檢驗-17 4 GARCH族模型的建立-19 4.1 ARCH模型-19 4.1.1 ARCH(1)模型的建立-19 4.1.2 ARCH(1)模型的ARCH-LM檢驗-20 4.2 GARCH模型-21 4.2.1 GARCH(1,1)模型的建立-21 4.2.2 GARCH(1,1)模型的ARCH-LM檢驗-22 4.3 TARCH模型-23 4.3.1 TARCH(1,1)模型的建立-23 4.3.2 TARCH模型的LM檢驗-24 結(jié)論-25 參考文獻-26 致謝-27 |