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摘要：Shibor是我國推進(jìn)利率市場化建設(shè)過程中誕生的里程碑產(chǎn)物，已經(jīng)逐步成為我國的基準(zhǔn)利率。本文對Shibor利率期限結(jié)構(gòu)變動進(jìn)行分析，運(yùn)用主成分分析法提取出“水平”、“傾斜”、“曲度”三個影響利率變動的主要因子。此外，還估算出不同期限利率變動的波動率序列，通過對波動率序列進(jìn)行分析，可以提取出“水平”和“傾斜”兩個影響波動率變動的主要因子。最后根據(jù)分析結(jié)果就完善Shibor利率期限結(jié)構(gòu)提出可行建議。
關(guān)鍵詞：Shibor；利率期限結(jié)構(gòu)；主成分分析法：波動率
目錄 摘要 Abstract 1-引 言-1 2-文獻(xiàn)綜述-2 2.1-利率市場化的相關(guān)研究-2 2.2-國內(nèi)外對利率期限結(jié)構(gòu)的研究現(xiàn)狀-2 2.3-利率期限結(jié)構(gòu)理論-3 2.3.1-預(yù)期理論-3 2.3.2-流動性偏好理論-3 2.3.3-市場分割理論-4 3-Shibor簡介-4 3.1-Shibor概念-4 3.2-Shibor的報價銀行團(tuán)-5 3.3-Shibor的作用和意義-5 4-分析方法介紹-6 4.1-主成分分析法-6 4.1.1-主成分分析法基本概念-6 4.1.2-主成分分析法的數(shù)學(xué)模型-7 4.1.3-主成分分析的基本原理-8 4.2-波動率的計算方法-8 4.2.1-波動率的定義-8 4.2.2-采用歷史數(shù)據(jù)估算波動率-9 5-Shibor利率期限結(jié)構(gòu)變動實(shí)證分析-10 5.1-Shibor的數(shù)據(jù)選取-10 5.2-描述性統(tǒng)計-11 5.3-主成分分析-11 5.31-因子載荷分析-11 5.32-主成分的總方差解釋-12 5.4-波動率序列的計算-14 5.4.1-對于隔夜利率的波動率序列計算-14 5.4.2-對于其他期限的利率的波動率計算-15 5.4.3-波動率序列的形成-15 5.5-波動率序列的分析-16 5.5.1-主成分分析-16 5.5.2-因子成分矩陣分析-16 6-結(jié)論與建議-18 6.1-結(jié)論總結(jié)-18 Shibor利率期限結(jié)構(gòu)變動成因總結(jié)-18 Shibor波動率變動成因總結(jié)-19 6.2-建議-19 7-參考文獻(xiàn)-21 |
