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摘要:股票的相關(guān)問(wèn)題是十分復(fù)雜的，投資者和國(guó)家的相關(guān)政策都可能讓股票的價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)。我國(guó)的資本市場(chǎng)開(kāi)始的比較晚還不夠成熟，體制還不夠健全有待完善。而且大部分交易者的知識(shí)儲(chǔ)備不夠，信息來(lái)源以及判斷信息的能力不同，導(dǎo)致了投資者認(rèn)知偏差的程度不同，這些原因造成了投資者的異質(zhì)性。本文將根據(jù)HAR-RV模型分別對(duì)日度、周度以及月度積累平均已實(shí)現(xiàn)方差（協(xié)方差）建模，運(yùn)用高頻數(shù)據(jù)估計(jì)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)指標(biāo)的非參數(shù)方法，并利用MATLAB軟件計(jì)算基于高頻數(shù)據(jù)的各頻度累積平均已實(shí)現(xiàn)估計(jì)量，在EViews下建立HAR-RV模型、HAR-RCov模型的回歸分析。在利用非參數(shù)方法估計(jì)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，結(jié)合HAR模型分析累積平均已實(shí)現(xiàn)估計(jì)量對(duì)股票市場(chǎng)的影響，進(jìn)而揭示資本市場(chǎng)的交易異質(zhì)性，結(jié)果顯示日、周、月已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的回歸系數(shù)都顯著，表明我國(guó)股票市場(chǎng)至少存在三類異質(zhì)交易者。
關(guān)鍵詞：HAR模型；已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率；異質(zhì)性市場(chǎng)假說(shuō)；已實(shí)現(xiàn)協(xié)方差；高頻數(shù)據(jù)；股票
目錄 摘要 Abstract 第一章 緒論-1 1.1 研究背景-1 1.2異質(zhì)性市場(chǎng)假說(shuō)-2 1.3本文的研究?jī)?nèi)容及方法-2 1.4選題目的及意義-3 第二章 模型介紹-4 2.1 股票收益率-4 2.2 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率（方差）、協(xié)方差-4 2.3 HAR-RV模型-5 2.4 HAR-RCOV模型-6 第三章 實(shí)證研究-7 3.1 數(shù)據(jù)選擇-7 3.2 數(shù)據(jù)處理-7 3.3描述性統(tǒng)計(jì)分析-7 結(jié)論-16 參考文獻(xiàn)-17 附錄-18 致謝-19 |
